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第70个期货品种!苯乙烯上市首日成交活跃 更多定价模式酝酿出

时间:2019-11-27 13:11:21 浏览:2821 次
25日晚间,中国中期发布公告称,预计不能在反馈意见规定的时间内向证监会提交反馈意见的书面回复,决定申请中止收购中国国际期货股权。同时,中国中期表示,公司中止本次发行股份购买资产暨关联交易事项审查尚需中

随着新中国成立70周年的临近,中国衍生品市场也迎来了第70个品种。苯乙烯今天(26日)正式上市,也是大企业推出的第五种化工产品。

对于世界上最大的苯乙烯生产国和消费国中国来说,苯乙烯期货的上市将进一步保护成千上万的产业链企业和市场规模超过1000亿的行业。苯乙烯一直被称为“魔鬼品种”,这意味着它的价格经常波动。随着苯乙烯期货的上市和国内苯乙烯产能的提高,市场将衍生出更多的定价模型。

值得注意的是,华东是苯乙烯生产和消费的关键地区,也是苯乙烯期货指定交割仓库的关键地区。根据大企业发布的材料,苯乙烯指定的7个交货仓库中,目前有5个位于江苏,2个位于广东。

上市首日,苯乙烯市场活跃

9月26日,苯乙烯期货在主要交易所上市交易。每份合同的基准价是8000元/吨。9点钟开盘后,市场表现良好。主力活跃在2005年的合约中,开盘后价格略有上涨,远期合约价格回落。

益德期货业投资研究部张莉认为苯乙烯成本在8000元/吨左右,下游三家的最低利润在500元/吨左右,现货价格在8700元/吨左右,所以支持在8200元/吨左右。基准价是8000元/吨,下面的空间暂时不大。短期区间为8000-8300元/吨,长期区间应侧重于库存驱动带来的短期机会。

“市场广泛关注的生产能力是生产120万吨浙江石化。预计将于11月投入生产。如果能按时投产,将会给市场带来更大的压力。”张莉说,2020-2021年是苯乙烯生产的高峰期。从计划产量来看,预计到2020年将有227万吨苯乙烯投产,2020年至2021年仍有627万吨苯乙烯有待投产。今年下半年只有三家企业仍有维修计划。计划的维护损失约为97,000吨,大大低于今年上半年。总的来说,国内苯乙烯厂将保持较高的运行速度。从下游来看,在三大下游地区都按计划投产的情况下,苯乙烯的绝对需求为162万吨,远远低于227万吨苯乙烯的投入产出。

没有必要害怕“魔鬼品种”,更多的定价模式正在酝酿之中

苯乙烯一直被称为“魔鬼品种”,这意味着它的价格经常波动。一方面,上游和下游企业对商品部门和整体商业环境的变化更加敏感。另一方面,苯乙烯的成本发生了明显变化,尤其是上游原油价格、国际贸易摩擦和去年发起的国际反倾销措施,对苯乙烯生产产生了巨大影响。

由于苯乙烯价格的剧烈波动,现货市场对风险管理的需求一直很大。苯乙烯期货诞生之前,国内相对活跃的电子盘和海外期货,即华西村商品交易中心的苯乙烯电子盘和新加坡交易所的苯乙烯cfr中国指数期货已经诞生。

隆中信息高级苯乙烯分析师张学梅表示,随着中国苯乙烯工厂的不断建设,预计到2022年国内苯乙烯供应将出现过剩,苯乙烯将不得不重新出口以应对这一局面。至于整个东南亚地区,由于中国的自由贸易协定,进口关税为零,苯乙烯生产能力严重过剩,从而增加了新加坡向中国出口苯乙烯的可能性。以新加坡为主要进口国的马来西亚、越南和泰国是中国的主要出口目标,这是因为尽管苯乙烯进口有所不同,但全球供求格局发生了明显变化。其次,印度也是一个很好的出口国,东南亚的总需求缺口在100万吨以内。

南通化工轻工副总经理周军表示,随着苯乙烯期货上市和国内苯乙烯产能的提高,市场将衍生更多定价模式。对于企业来说,苯乙烯期货上市后,企业可以通过一些套期保值操作有效规避风险。未来,随着产能的增加,我们将出口大量苯乙烯产品,通过期货市场,我们也可以帮助出口贸易顺利发展。

华东以重点产业链地区为目标,已成为苯乙烯配送仓库的关键地点。

苯乙烯产业“顶载油煤,底载橡胶塑料”——承载石化和煤化工两大产业链,底载合成树脂和合成橡胶两大产业,在化工产业链中发挥重要作用。中国苯乙烯产业市场规模1000亿元,工业企业1000多家。

梳理发现,许多上市公司参与苯乙烯产业链。“三桶石油”是中国苯乙烯供应的巨头。隆中信息数据显示,2019年,中石化、中石油和中海油分别占全国苯乙烯供应量的18%、14%和4%,合计占36%。

华茂世华在广西北海的苯乙烯项目也引起了广泛关注。公告显示,公司已与广西北海铁山港(临海)工业区管理委员会达成框架合作,在北海投资25万吨/年苯乙烯项目,总投资10亿元。

聚苯乙烯是苯乙烯的下游产品之一,约占下游总产量的22%。以聚苯乙烯为主营业务的上市公司包括天元集团、华锦有限公司、永越科技和普利策。天元集团在2019年半年度报告中披露,公司控股子公司宜宾天元进出口贸易有限公司主要从事聚苯乙烯销售和业务,2019年上半年净利润为4812.4万元,对公司利润贡献较大。

统计数据还显示,国内有45家苯乙烯生产企业,大量贸易企业(1000多家)和190多家直接下游企业。如果考虑到橡胶和塑料下游产品的生产、加工和贸易,这一数字将超过3万。

值得注意的是,苯乙烯是一种危险化学品,要求参与交付的客户具备苯乙烯生产、操作或使用的相关资质。在具体实施方面,会员单位将在交割月前一个月的最后一个交易日收盘前,将客户危险化学品相关许可信息录入电子仓单系统,并及时更新。

目前,华东是苯乙烯生产和消费的重点地区,也是苯乙烯期货指定交割仓库的重点地区。根据大企业发布的资料,苯乙烯指定的7个配送仓库中,目前有5个位于江苏省,分别是江阴华西化工码头有限公司、江苏菲利斯化工有限公司、南通千红世华港口仓储有限公司、南通杨红石化储运有限公司和常州华润化工仓储有限公司,另外还有另外两家公司位于广东省,分别是东莞三江港口储罐有限公司和东莞百安石化仓储有限公司

本文来源于中国证券公司

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